Aktierna i vår portfölj vid starten av Q3 2025

Som jag skrev i kvartalsbrevet jag skickade till min fru igår lovade jag att återkomma med en sammanställning över aktierna som finns i vår (Huvud)portfölj när vi går in i Q3 2025.

Bilaga: Aktierna som vi äger vid inledningen av Q3 2025

Vid starten av Q3 2025 återfinns åtta aktier i vår portfölj. Jag kommer nedan att lista dessa bolag i bokstavsordning. Det finns dock ett bolag som jag inte har pratat med dig om tidigare och som jag nu håller på att bygga upp en position i. Jag kommer därför inte att berätta om detta bolag idag, om du undrar varför endast sju bolag listas nedan.

Jag vill också vara tydlig med att detta endast är en ögonblicksbild. Om du läser denna bilaga efter klockan 09.00 den 1 juli, det vill säga när Stockholmsbörsen har öppnat, kan det hända att portföljen ser annorlunda ut än vad som anges nedan.

COOR: Här vill jag se att bolaget fortsätter att lyfta lönsamheten och allmänt förbättra prestandan i verksamheten. En lägre skuldsättning finns också på önskelistan. Som jag skrev igår vill jag också se att bolaget lanserar sitt utlovade aktieåterköpsprogram.

EVOLUTION: Det marknadsledande live kasinobolaget handlas till historiskt låga multiplar, även om aktiekursen kommit upp något på sistone efter att VD köpt aktier för 67 mkr. Att VD skulle köpa aktier har varit efterlängtat. Generellt är det annars mycket som har gått emot EVO på sistone. Bolaget har redan flaggat för att det andra kvartalet kommer vara utmanande, men att det därefter väntas bli bättre under andra halvåret 2025.

FABEGE: Fastighetsbolag med fokus på kontorslokaler i Stockholmsområdet. På en generellt svag fastighetsmarknad har just kontor och Stockholm varit det som marknaden har ogillat allra mest. Fabege handlas idag långt under sitt substansvärde. Jag tycker att marknaden har tagit ut väl mycket negativt i aktiekursen.

FASTPARTNER: Ännu ett fastighetsbolag med fokus på kontor samt med en del av beståndet i Stockholmsområdet (även om Fastpartner har ett mer geografiskt diversifierat fastighetsbestånd än Fabege). Likt Fabege handlas Fastpartner till en betydande substansrabatt. I slutet av april och början av maj skedde flertalet insynsköp i Fastpartner. Exempelvis köpte VD och storägaren Sven-Olof Johansson aktier för drygt 39 mkr i slutet av april och cirka 11 mkr i början av maj.

GREEN LANDSCAPING: Med fokus på att uträtta tjänster inom bland annat grönyteskötsel, anläggning och markunderhåll är Green Landscaping en serieförvärvare på den mycket fragmenterade marknad man verkar på. Under andra halvåret 2025 väntas bolaget genomföra 7-9 förvärv, vilket kan jämföras med ett förvärv under första halvåret. I det stora hela är bolagets verksamhet förhållandevis konjunkturstabil och växer över tid.

PREVAS: Konsultbolaget som haft en jobbig resa på börsen, bland annat efter att man annonserade förvärvet av Enmac. Ett förvärv som initialt har blivit mer utmanande än vad man hade trott. Därutöver är det generellt en på sina håll utmanande marknad. I Q2-rapporten vill jag se att ”gamla Prevas” taktar på okej på nuvarande marknad och att Enmac tar steg i rätt riktning. Därutöver vill jag också gärna se insynsköp.

REVOLUTIONRACE: Fokuserar på att tillhandahålla kvalitativa outdoor-kläder till attraktiva priser. I grunden ett välskött bolag med god historik. Man har nettokassa och återköper löpande aktier. Marknaden är utmanande för närvarande, men RVRC har lyckats fortsätta ta marknadsandelar. Långsiktigt finns mycket tillväxt kvar att realisera, både geografiskt och via ett utökat produkterbjudande.