New Wave annonserar nytt förvärv

New Wave har en stark finansiell ställning och VD Torsten Jansson har länge pratat om att de vill göra fler förvärv.

Idag kom så nyheten att New Wave genomför ytterligare ett förvärv. I dagens pressmeddelande kan man läsa att New Wave förvärvar 100% av aktierna i den österrikiska textilgrossisten Cotton Classics. Köpeskillingen, som erläggs kontant, uppgår till 47,6 miljoner euro på kassa- och skuldfri basis.

Förutom att Cotton Classics omsättning uppgick till 96,7 miljoner EURO under 2024 och att det egna kapitalet per den 1 juli 2025 garanteras uppgå till minst 31,5 miljoner EURO tillkännager New Wave inga finansiella siffror kring det förvärvade bolagets verksamhet.

Däremot uppger New Wave att förvärvet väntas få en positiv effekt på koncernens resultat redan under 2025. Dock har Cotton Classics lägre marginaler än New Wave, vilket får en negativ påverkan på New Waves bruttomarginal och rörelsemarginal. New Waves guidning är att koncernens rörelsemarginal minskar med en procentenhet.

Cotton Classics grundades för 25 år sedan. Huvudkontor och logistikcenter är beläget till strax utanför Wien. Bolaget representerar idag runt 50 ledande internationella klädvarumärken och uppges vara extra starkt inom B2B-e-handel, där ca 90% av bolagets försäljning sker via bolagets webbshop cottonclassics.com. Exempel på kända varumärken är Helly Hansen workwear och Jack & Jones. Men man kan även hitta det Berkshire Hathaway-ägda varumärket Fruit of the Loom.

Ett exempel på försäljningssynergi som New Wave lyfter upp är att lansera New Waves egna varumärken på Cotton Classics plattform, något som bland annat ämnar bidra till att stärka marginalen hos Cotton Classics.

Marginalförbättringen väntas dock ske först 2027, där målsättningen är att Cotton Classics år 2030 ska ha jobbat upp sina marginaler så att de är i linje med New Waves genomsnittliga marginaler.

Cotton Classics beskrivs som en av de största grossisterna inom sin sektor i flera central- och östeuropeiska länder. Bolaget har dotterbolag i Tyskland, Schweiz, Tjeckien och Italien. Förvärvet bidrar därmed till att stärka New Waves position i länder såsom Österrike, Tyskland, Schweiz och Tjeckien, men även i övriga delar av Central- och Östeuropa.

Cotton Classics beskriver sig själva som ”proffsens partner” och att man som textilgrossist uteslutande levererar till återförsäljare inom områdena reklamartiklar, textiltryck, brodyr, arbetskläder, merchandising och e-handel. Totalt har man 215 medarbetare och över 100 000 artikelvarianter samt över 5 miljoner artiklar i lager.

Mina tankar

Efter ett idogt letande får New Wave äntligen presentera ett nytt förvärv. Utan att veta alla finansiella detaljer tycker jag att förvärvet av Cotton Classics har goda möjligheter att passa in väl i New Wave, samt att vi över tid (i traditionell New Wave-anda) förhoppningsvis får bevittna hur bolaget fortsätter växa och förbättra sina marginaler – bland annat via flera olika koncernsynergier.

Givet nuvarande EURO/SEK-kurs på 11,01 uppgår Cotton Classics enterprise value till 524 mkr. Det ger en EV / Sales-multipel på 0,49. New Wave brukar inte ”överbetala” för sina förvärv och min åsikt är att de inte har gjort det denna gång heller.

Vid utgången av Q1 2025 uppgick New Waves försäljning på rullande 12 månader till 9,7 mdkr. Cotton Classics försäljning på cirka 1,1 mdkr under helåret 2024 motsvarar därmed cirka 11% av New Waves nuvarande försäljning. En lagom nivå på förvärv som bidrar med tillväxt, men som samtidigt inte äventyrar koncernen på ett signifikant sätt om förvärvet inte alls skulle falla väl ut.

Sammantaget känns detta som ett logiskt förvärv för New Wave, vilket görs till en attraktiv prislapp och där synergier över tid förhoppningsvis kommer leda till ett starkare såväl New Wave som Cotton Classics.