Månadsrapport: Februari 2025

Februari 2025 blev överlag en månad som bjöd på positivt börshumör. Aktieportföljen noterade nya rekordnoteringar på löpande band.

Februari var också en månad som bjöd på ett stort antal bolagsrapporter, där många bolag imponerade. Rörelserna på rapportdagen blev på sina håll relativt stora. När det var dags att vända blad i kalendern till mars bestod min portfölj av 18 innehav. Jag ser gärna att antalet innehav i min portfölj ska reduceras ner mot 15 innehav. Maxtaket avseende antalet innehav jag ska ha i portföljen är satt till 20 stycken.

Jag har köpt och sålt en hel del i februari. När vi gick in i 2025 var HANDELSBANKEN, med en portföljandel på drygt 13%, mitt största innehav. Handelsbanken levererade i februari en solid Q4-rapport och annonserade en utdelning på 15,00 kr per aktie.

Som jag tidigare redogjort för var Handelsbanken för mig (när aktien kommit upp från låga nivåer under hundralappen) ett bet på att bland annat ”utdelningsinvesterare” skulle trycka upp aktiekursen. Så har också skett och när börsen stängde den sista februari stod kursen i 134,85 kr. Det ger en kursuppgång på över 18% hittills i år. Jag har plockat hem en del vinst i Handelsbanken. Jag tycker att aktien är relativt fullvärderad för tillfället. Jag äger fortsatt aktier, men det är inte längre ett topp 3-innehav i portföljen.

På köpsidan har jag investerat mest kapital i facility management-bolaget COOR. Jag har tidigare i år publicerat en längre analys om bolaget. Vid utgången av februari var Coor ett av mina tre största innehav. Hittills följer Coor det 5-stegsprogram som jag har tagit fram. Jag har tycker att nya VD:n Ola Klingenborg har en bra profil för att säkerställa förbättring i Coor. Jag ser 2025 som ett ”städår” (pun intended) för Coor. Tittar man in i 2026 handlas aktien enligt mina estimat till ensiffrigt P/E-tal. Det tycker jag är attraktivt för ett bolag med överlag konjunkturstabil verksamhet.

Under februari har jag också utökat mitt innehav i ett annat topp 3-innehav, nämligen EVOLUTION. Köpet gjordes till en kurs strax över 800 kr. Det är en kurs som enligt mina estimat stipulerar att även EVO inte är långt ifrån att handlas till ensiffrigt P/E-tal för 2026 års förväntade vinst. Det känns alldeles för lågt för ett bolag av EVOs kaliber.

På köpfronten har ett nytt innehav plockats in i form av HENNES & MAURITZ. Jag fick caset pitchat till mig såväl direkt som indirekt från personer jag finner kompetenta inom investeringsområdet. Investeringscaset går kort och gott ut på att familjen Persson inom inte alltför många år kommer att ha köpt ut H&M från börsen. Det är givetvis inte någon omvälvande teori utan något som vevats om och om många gånger. Men jag valde ändå att göra slag i saken. Det är ett investeringsbeslut som sannolikt kräver långsiktighet. Även om H&M operationellt har mer att önska bör familjen Perssons regelbundna aktieköp agera kudde på nedsidan samtidigt som att den minskande mängden tillgängliga aktier att köpa gör att Perssons köp tids nog bör trycka upp aktiekursen. Hos Avanza har antalet aktieägare minskat med drygt 10% under det senaste året.

Under februaris sista veckor köpte jag en förhållandevis stor mängd aktier i investmentbolaget LUNDBERGS, när detta kunde göras till en substansrabatt på 11-13%. Givet kvaliteten på många av Lundbergs innehav tycker jag att det är en attraktiv affär. Jag skrev i veckan på plattformen X och BlueSky att jag bland annat tycker om följande saker när det kommer till Lundbergs:

1. Aktien handlas till en 11% substansrabatt
2. Största innehavet Industrivärden handlas till en substansrabatt på 6%
3. Närmare 22% av portföljen utgörs av fastigheter, där marknaden sägs ha bottnat ur
4. Många fler fina och välskötta bolag

I flera aktier som har utvecklats väl har jag skalat ned mitt innehav. Förutom Handelsbanken har jag också sålt aktier i bland annat NEW WAVE, REVOLUTIONRACE, BETSSON, G5 ENTERTAINMENT och SVEDBERGS.