Veckans aktie

Äntligen måndag igen! Idag är det fokus på veckans aktie.

Veckans aktie är något som tidningen Dagens Industri presenterar (nästan) varje lördag året om. Det är alltid intressant att se vilket bolag de väljer att lyfta fram och att sedan läsa deras tankar. Extra kul är det när något av portföljens innehav erhåller en köprekommendation.

I förrgår kunde man läsa följande rubrik på DI.se ”Stor potential efter jätteköp och kursfall”. Bolaget i fråga var ITAB. ITAB är som bekant en av de fem spännande aktier som jag har lyft fram för 2026.

Jag tycker att de två första meningarna i ingressen i DI-analysen summerar caset väl: ”Ett jätteförvärv har transformerat bolaget i ett svep. Det medför visserligen risker men potentialen är stor och det speglas inte i dagens värdering”.

Följande stycke summerar väl de största risker och orosmoln som finns kring ITAB i dagsläget:

”Ett stort förvärv som köpet av HMY medför avsevärda risker när de två verksamheterna ska integreras. Skuldsättningen steg dessutom kraftigt efter förvärvet och bolaget byter också vd mitt under integrationsprocessen”.

Med en kursnedgång på cirka 28% under det senaste halvåret har aktiekursen gått svagt. Marknaden är tydligt ännu inte övertygad av ’förträffligheten’ kring förvärvet av HMY, skuldsituationen och en omtyckt VD som lämnar mitt i integrationsarbetet.

I skrivande stund har ITAB en interims-VD. Även om han uppges ha varit en av de personer som jobbat allra längst med förvärvet av HMY är det inte optimalt med VD-byte och avsaknad av ”permanent” VD i denna situation.

Förutom risker konstaterar DI även att ”Förvärvet av HMY medför också stor potential och det speglas inte i dagens värdering”. Jag delar helt den åsikten.

Jag delar även åsikten rakt av när det kommer till detta stycke:

”Vi räknar med att kassaflödet förbättras framöver, att marginalerna fortsätter att utvecklas i rätt riktning och att skuldsättningen kommer ned till en mer attraktiv nivå”.

Som investerare i ITAB är det enligt min mening också viktigt att ha denna skrivning i åtanke: ”Itab är dock ett projektbaserat bolag och det kan därför bli stora svängningar mellan enskilda kvartal.”

För verksamhetsår 2026 skissar DI på att ITAB kommer generera en vinst per aktie på 2,05 kr. I mitt Excel-ark har jag estimerat att den justerade vinsten per aktie landar på 2,19 kr. När börsen stängde i fredags handlades aktien till kursen 17,44 kr. Det ger ett P/E-tal kring 8.

Analysen avslutas med 5 frågor till den tidigare VD:n Andréas Elgaard. Andréas lämnade VD-posten den 6 januari 2026 och frågorna besvarades den 5 januari. Det är intressant att Andréas uppger att han började jobba med förvärvet redan år 2022. Andréas har lett förvärvsprocessen tillsammans med två andra personer, varav en är den nuvarande tillförordnade VD:n Glauco Frascaroli.