Pangrapport gav stark kursuppgång

Idag är det rapportfokus på bloggen.

I det andra kvartalet 2026 ökade INWIDO nettoomsättningen med 16%. Utvecklingen drevs av både förvärvad (+13%) och organisk tillväxt (+4%), medan valutaeffekter hämmade utvecklingen med 1%. Samtliga affärsområden förutom Öst (där Finland fortsatt har det särskilt utmanande) växte organiskt i kvartalet.

Det operationella EBITA-resultatet ökade från 264 mkr till 314 mkr, vilket utgör en ny rekordnotering för EBITA-resultatet under ett andra kvartal. Den operationella EBITA-marginalen landade på 11,5% (11,3). Inwido uppger att ökade materialkostnader generellt har kompenserats av högre volymer, förbättrad effektivitet i fabrikerna och genom prishöjningar.

Till följd av den rekordstora projektordern i Skottland under kvartalet ökade den organiska orderingången med 23%. Vid utgången av kvartalet uppgick orderstocken till 3 290 mkr (2 829). Justerat för förvärv och valuta ökade orderstocken med 16%. Både Konsumentsegmentet (+12%) och Projektsegmentet (+19%) bidrog till ökningen.

Nettoskuldsättningen uppgick till 2,1x operationell EBITDA exklusive IFRS 16. Justerat för de förvärvade bolagens helårsresultat var nettoskuldsättningen 1,8x operationell EBITDA exklusive IFRS 16.

Avslutande tankar

VD-ordet inleddes enligt följande: ”Rekordhög vinst och god tillväxt i en fortsatt utmanande marknad”. Personligen tycker jag att Inwido levererade en mycket solid rapport i en marknad som präglas av stor osäkerhet och kostnadsinflation. Marknaden välkomnade rapporten med att lyfta aktien med en tydlig kursuppgång.

Situationen i Mellanöstern har resulterat i högre priser för insatsvaror som aluminium, PVC, glas, energi och transporter. Hittills har Inwido hanterat de stigande kostnadsnivåerna på ett förtjänstfullt sätt. Bolaget uppger dock att ”ytterligare materialinflation väntas, vilket föranleder fortsatta prishöjningar”. Samtidigt går vissa konkurrenter åt andra hållet och konkurrerar genom prispress.

Långsiktigt är Inwido ett innehav jag gärna har i portföljen, givet att värderingen inte springer iväg. Bolaget har under flera år verkat på en utmanande marknad. Man har goda möjligheter att växa både via förvärv och organiskt. Under Q2 2026 genomfördes två förvärv. Under de senaste sju månaderna har bolaget köpt sex bolag. Även om skuldsättningen kommit upp finns det kvar lite utrymme för förvärv. Förvärv är något som krävs för att bolaget ska komma i närheten av sitt finansiella mål på 20 miljarder kronor i nettoomsättning 2030. Marknaden tvivlar dock på att Inwido kommer lyckas med sin målsättning.

När dessa rader skrivs på torsdagseftermiddagen (16 juli) handlas aktien till kursen 173,00 kr. Den snabba kursuppgången har tagit bort en hel del av den säkerhetsmarginal jag såg i aktien. Jag äger dock fortsatt ett gäng aktier i Inwido.