Intervju (av ABG) med Prevas VD

I veckan intervjuades Prevas VD Magnus Welén av ABG. Nedan följer mina tankar samt lite anteckningar jag gjorde när jag lyssnade på intervjun.

• Intervjun inleddes med att Magnus presenterade sig själv. Bland annat berättade han att han jobbade i bolaget Deva när Prevas lade bud på Deva
• Prevas har en tydlig decentraliseringsstrategi
• Jämfört med många konkurrenter som har ett bredare erbjudande ser sig Prevas som en nischaktör
• Något som präglar verksamheten är att man många gånger har långa relationer med sina kunder. Detta är något som ökar stabiliteten i verksamheten
• Under de senaste åren har Prevas tydligt förbättrat sina marginaler. Något som bland annat förklaras av man tagit sig högre upp i värdekedjan, att man förändrat kulturen till ett mer decentraliserat affärsfokus samt att man har ett striktare kostnadsfokus
• Som tidigare har påtalats beskriver Magnus just nu marknaden som mer ”dynamisk”, där man dock övergripande anser marknaden vara förhållandevis normal
• Trots att kundernas efterfrågan minskar brukar Prevas få behålla sina uppdrag då man är så nära kärnan i sina kunders verksamheter
• Man ser fortsatt god efterfrågan inom försvarsindustrin, däremot räknar man inte med en signifikant ökning till följd av Sveriges NATO-inträde. Detta då efterfrågan redan sedan tidigare tydligt ökat som konsekvens av säkerhetsläget i Europa
• Förvärv: Prevas jobbar intensivt med förvärvsagendan och uppger att marknaden inom detta område nu är aktiv. Prevas har idag en stark balansräkning och är redo för nya förvärv. Det viktigaste är att identifiera bolag som utgör en mycket bra match med Prevas. För övrigt letar man efter specialistkompetens som kan komplettera Prevas helhetserbjudande. Man utesluter dock inte förvärv av bolag som verkar inom områden där Prevas är aktiva redan idag, exempel på detta är områden där Prevas är relativt sett mindre (t ex i ett specifikt geografiskt område)
• Viktigaste prioriteringarna 2024: Uppfylla sina finansiella mål. Lönsamhet har högre prioritet än tillväxt. När marknaden och förutsättningarna tillåter är man redo att växa både organiskt och via förvärv
• Magnus avslutar med att berätta att hans känsla överlag är positiv, med bra tecken från många olika håll

Mina tankar

I intervjun sa Magnus att när han blev förvärvad in i Prevas var han först lite skeptisk till bolaget, men att han därefter (såklart) kommit att gilla bolaget alltmer. Jag tycker det var ett väldigt intressant uttalande då det är exakt samma resa som jag själv har gjort när det gäller min känsla för Prevas.

Prevas befinner sig på en resa där man verkligen vill cementera att den svajiga historiken är just historik och att man nu varaktigt befinner sig på en betydligt högre nivå. Q1 2024 kommer att möta ett tufft jämförelsekvartal. Därutöver är marknaden generellt svagare nu än för något år sedan.

Jag tycker att Prevas gör helt rätt som fokuserar på lönsamhet framför tillväxt. Åtminstone för egen del är det exakt det jag vill se, det vill säga att man kan hålla ihop lönsamheten på ett tillfredsställande sätt när marknaden svalnar av.

Det svänger en hel del i Prevas-aktien. När dessa rader skrivs på fredagseftermiddagen handlas aktien till 122,00 kr. Givet min vinstprognos för 2024 handlas aktien till P/E 12,4. Jag äger aktier i Prevas men skulle inte tacka nej till en rekyl nedåt för att fiska upp fler aktier.