De 3 aktierna att vikta högst i portföljen

Häromdagen frågade jag mina följare på X och BlueSky bland annat följande frågor:

• Vilka 3 bolag hade du idag viktat högst utifrån ett Risk/Reward-perspektiv?
• Vilka 3 bolag skulle du plocka bort från portföljen?

Bolagen i fråga är de som framgår i bilden till dagens blogginlägg. För den observante läsaren framgår det att de elva bolagen är de elva bolag som jag tidigare i januari skrev var mina 11 största innehav.

Det är alltid bra att försöka ranka bolagen och ha en tydlig bild om hur portföljen ska viktas. Det kan låta självklart (och är säkert det för många) men det är inte alla gånger så lätt att exempelvis välja bort något.

Min tanke var att i ett blogginlägg ranka de elva bolagen från plats 1-11. Det var svårt. Så jag skickade därför ut ovanstående frågeställningar på X och BlueSky. ”Du får läsa på mer om bolagen då så du har en bättre uppfattning” kan man tycka. Jag argumenterar inte emot den åsikten 😊

Hursomhelst. Bland de svar jag fick in röstade i princip samtliga på att HACKSAW (10 röster) skulle plockas bort. Därefter röstades det för att följande bolag skulle plockas bort (flest röster först): LAMMHULTS (5), GREEN LANDSCAPING (3), CATELLA (3), OGUNSEN (2), ITAB (2), PREVAS (1) och ESSITY (1).

Gällande listan över bolag att vikta störst i portföljen såg den ut så här: INWIDO (7 röster), ESSITY (5), NILÖRN (5), DUNI (4) ITAB (3), PREVAS (3), LAMMHULTS (2), GREEN LANDSCAPING (2) och CATELLA (1).  

Jag blev lite förvånad över att i princip samtliga valde att rösta bort Hacksaw. Mest för att det är ett bolag som varit lite i ropet på X. Noterbart är att de fyra aktier som flest hade plockat bort var fyra av mina 5 spännande case för 2026 😊 Det femte spännande caset för 2026 kom på en delad femte plats över listan med aktier som skulle ha plockats bort.

De tre aktier jag vill vikta högst inför Q4-rapporterna

CATELLA (aktiekurs 27,65 kr): Bolaget har guidat för en ökad transaktionsaktivitet under Q4 2025 och under helåret 2026. Det är något som borgar för högre rörliga intäkter (allt annat lika). Catella jobbar vidare med fortsatt renodling av verksamheten i syfte att förenkla strukturerna och påvisa aktieägarevärde. Jag hoppas att man kommer använda sin starka finansiella ställning till att genomföra en extrautdelning när bokslutskommunikén presenteras i februari. Jag tycker att värderingen är låg och att nedsidan därmed borde vara förhållandevis begränsad.

ITAB (18,60 kr): Det största fokuset för – och kring – ITAB är integrationen av jätteförvärvet HMY. ITABs projektbaserade verksamhet är slagig mellan kvartalen. Det kan därmed vara lite extra riskfyllt att lyfta fram ITAB som ett av tre case att vikta upp inför en kvartalsrapport. Därutöver rattas verksamheten nu också av en tf VD. Det finns därmed mycket på osäkerhetskontot att beakta i ITAB. Aktien har dock gått svagt och jag tycker att det finns en intressant risk/reward kring ITAB för den lite mer riskvillige. Min tes är att ITAB kan uppvisa ett bra kassaflöde i Q4 och börja resan mot en starkare finansiell ställning. Jag vill också få ytterligare signaler om att integrationen av HMY går väl samt givetvis att den underliggande verksamheten utvecklas på ett tillfredsställande sätt.

LAMMHULTS (35,70 kr): Q4 är inte sällan ett säsongsmässigt starkt kvartal för Lammhults. Det justerade rörelseresultatet för helåret 2025 väntas kraftigt överstiga det justerade rörelseresultatet för helåret 2024. Den procentuella ökningen i justerat rörelseresultat överstiger vida den procentuella utvecklingen för nettoomsättningen, vilket innebär att bolagets åtgärdsprogram biter väl i jakten på högre lönsamhet. Flera insynsköp skedde under Q4, där VD senast köpte aktier den 19 december. I bokslutskommunikén skulle jag gärna se att Lammhults höjer utdelningen med minst 50%, vilket skulle innebära en utdelning per aktie på minst 1,50 kr. Det ger en direktavkastning på 4,20%.

Marknaden tycks inte vara särskilt övertygad om att Lammhults kommer att uppnå sitt lönsamhetsmål på 8-10%. Når man hela vägen till lönsamhetsmålet finns en tydlig uppsida i aktiekursen. Når man inte hela vägen tycker jag ändå att aktien är rimligt värderad idag (om lönsamheten inte når högre höjder än vad den nu uppvisar).