En solid utdelare

Idag är det rapportfokus på bloggen.

I Q1 2026 ökade Softronic nettoomsättningen till 275,8 mkr (235,2), en tillväxt på 17,2%. Av tillväxten är 10,9% organisk, medan 6,3% avser förvärvad tillväxt. Bolaget framhäver att man ser en solid aktivitet både avseende nya och befintliga kundrelationer.

De återkommande intäkterna ökade med 14,6% och uppgick till 126,8 mkr (110,6), vilket motsvarar 46% (47) av de totala intäkterna. När det kommer till de återkommande intäkterna skriver Softronic bland annat följande:

”(intäkterna ökar) främst till följd av en omklassificering av utdatatjänster om 8,5 mkr som under 2025 rapporterades som övriga vidarefakturerade tjänster (11 mkr). Därtill har nya driftsaffärer under kvartalet haft en positiv effekt på utvecklingen och förväntas successivt bidra till en högre andel återkommande intäkter framåt”.

EBITA-resultatet ökade från 19,8 mkr i Q1 2025 till 24,1 mkr i Q1 2026, vilket ger en EBITA-marginal på 8,7% (8,4). Förutom stigande intäkter anger bolaget att man också har säkerställt en bättre kostnadskontroll.

VD Mattias Flock uppger att det gångna kvartalet präglades av stark tillväxt, stabil marginal och god affärsaktivitet – även om aktiviteten är på en mer återhållsam nivå än vad många hade hoppats på inför 2026. Den allmänna osäkerheten på marknaden gör att många kunder avvaktar med sina investeringsbeslut.

Gällande AI nämner Softronic att det är något som används dagligen och är en naturlig del av verksamheten. AI-intresset från kunderna är stort. AI, som effektiviserar stor delar av samhället, bidrar till prispress på vissa områden när kod som skapas med hjälp av AI tydligt ökar utvecklingstakten.

Softronic uppger på temat AI även följande:

”Utvecklingen innebär inte minskad efterfrågan, utan en förskjutning där värdet flyttas från utveckling till helhetsleveranser, integration och verksamhetsnära lösningar, områden där Softronic har en stark position”. 

Vid utgången av Q1 2026 hade Softronic 485 anställda (445).

Mina tankar

Jag tycker att Softronic i vanlig ordning levererar stabilt. Jag brukar säga att Softronic är ett bolag jag vill äga aktier i, men min bedömda säkerhetsmarginal är lägre än önskvärt. Frågan är därför om säkerhetsmarginalen den här gången är tillräckligt stor.

När börsen stängde igår handlades aktien till kursen 21,75 kr. Baserat på mina estimat ger det runt P/E 13 för innevarande år och knappt 12 för 2027. Softronic har en stark finansiell ställning (med nettokassa) och är en regelbundet god utdelare.

Givet nuvarande aktiekurs handlas aktien till en direktavkastning på 6,2%. Jag tror dock att det finns goda möjligheter till höjd utdelning nästa år. Jag tycker att runt 27 kr är en motiverad kurs för Softronic. Det finns därmed viss säkerhetsmarginal (enligt min åsikt) till nuvarande kurs, även om jag ser en högre potentiell avkastning i vissa sektorkollegor.

Jag äger inte aktier i Softronic. Inget som skrivs ska ses som någon form av rekommendation.