Portföljens 10 största innehav: Juli 2022

Börsmånaden juli 2022 har nu lagts till handlingarna. Om det var stökigt i portföljen i juni var det desto muntrare miner i juli. Faktum är att juli (i absoluta tal) blev vår bästa börsmånad någonsin! Jag tänkte idag passa på att ge en uppdatering kring portföljens 10 största innehav.

B3 CONSULTING GROUP (14,1% av portföljen): Efter en svagare utveckling i juni utgjorde juli en betydligt bättre utveckling för B3-aktien. Samma dag som Q2-rapporten presenterades noterade aktien också nytt ATH. Efter Q2-rapporten har nya insynsköp gjorts av bolagets styrelseordförande. För tillfället handlas aktien kring P/E 11,9 enligt min vinstprognos för 2022. Bolaget har en fin tillväxthistorik, detta kombinerat med att man har genomfört lönsamhetsförbättrande åtgärder gör att jag tycker att B3 har en stark långsiktig position att bygga vidare ifrån. En kommande potentiell trigger inträffar den 27 oktober då B3 kommer att presentera nya finansiella mål.

EVOLUTION (9,7%): Verksamhetsmässigt har EVO under lång tid gått från klarhet till klarhet. Exklusive i Asien är man den stora marknadsdominanten inom live casino. Det finns mycket potential kvar att realisera. Vidare utgörs den absoluta merparten av den globala kasinomarkanden än så länge av landbaserat spelande. Enligt mina vinstprognoser för 2022 handlas EVO nu till P/E 24. För ett bolag som växer så snabbt som EVO tycker jag personligen att det är en tillfredsställande risk/reward. Det är också positivt att man nyttjar sitt starka kassaflöde till att förvärva bolag som kompletterar och stärker erbjudandet ytterligare.

HANDELSBANKEN (7,1%): Efter att storbankerna har presenterat sina Q2-rapporter är Handelsbanken fortsatt mitt top-pick bland storbankerna. Jag tycker att de har en intressant risk/reward till nuvarande aktiekurs, där man handlas till rabatt mot eget kapital. Deras stora andel intäkter från räntenettot gör också att man gynnas extra av stigande räntor. I en osäker omvärld känns Handelsbankens fina historik och starka finansiella ställning bra att luta sig emot. Aktien handlas vid utgången av juli till P/B 0,97, vilket är en nivå som jag finner attraktiv.

NORDEA (6,9%): Nordea är en välkapitaliserad bank med en solid verksamhetsutveckling, där man bland annat på senare tid har stärkt sin position på den svenska bolånemarknaden. Förutom en attraktiv utdelning erbjuder Nordea även aktieägarvärde genom exempelvis aktieåterköp, där man nyligen lanserade sitt tredje återköpsprogram. Nordea gynnas också (allt annat lika av högre räntenivåer). Nordea handlas till P/B 1,20.

PEAB (6,6%): I likhet med flera andra bolag finns en del osäkerhet förknippat med Peabs verksamhet givet hur utvecklingen ser ut med prishöjningar och komponentbrist etc. Jag tycker ändå att mycket osäkerhet är inprisat i dagens aktiekurs. Q2-rapproten var solid och efter rapporten gjorde VD ytterligare ett större insynsköp. Långsiktigt är Peab ett bolag jag vill ha exponering mot. Jag tycker att aktien är attraktivt värderad på nuvarande kursnivåer.

CASTELLUM (5,1%): Jag plockade in Castellum i portföljen i maj 2022. Vid utgången av maj utgjorde Castellum 1,2% av det totala portföljvärdet och var då mitt 26:e största innehav. Vid utgången av juni var Castellum mitt 7:e största innehav (4,46% av portföljen) och per idag är Castellum mitt 6:e största innehav. Sammantaget är Castellum det bolag jag har köpt mest aktier i under de senaste månaderna. Efter Q2-rapporten har även Rutger Arnhult genomfört större insynsköp. Baserat på senast redovisade substansvärde handlas Castellum till en substansrabatt på 38%.

OGUNSEN (5,0%): Sommaren är som bekant en period som präglas av lägre aktivitet när det gäller inflöde av nya konsult- och rekryteringsuppdrag. Detta är också något som visar sig i statistiken om man löpande följer antalet annonser på Ogunsens olika hemsidor. Jag tror att Q2 har varit ett habilt kvartal för Ogunsen. I en stökig omvärld där det pratas om recession skapas givetvis (kortsiktig) oro för Ogunsens verksamhet. Det ska därför bli särskilt intressant att se vilken aktivitetsnivå som uppvisas under hösten. Givet nuvarande aktiekurs handlas aktien till P/E 9,8 baserat på min vinstprognos för 2022.

FASTPARTNER (3,6%): I likhet med Castellum handlas Fastpartner långt under senast redovisade substansvärde (34%). Jag tycker att marknaden har handlat ned aktien för mycket. Att det framöver kommer bli press på fastighetspriser samtidigt som räntebetalningarna stiger är inte någon nyhet. Det kommer dock att ta en tid innan det på allvar slår igenom. Under tiden kommer stigande kostnader delvis också att mitigeras av stigande hyresnivåer, vilka är kopplade till inflationen.

NCC (3,5%): Byggbolaget NCC har ett mål om en vinst per aktie 2023 uppgående till 16 kr. Lyckas man uppnå detta mål handlas aktien nu till P/E 6,6. Det är en attraktiv värdering. Marknaden är dock skeptisk kring huruvida man kommer lyckas uppnå sitt mål. Ponera att man endast når halvvägs till målet, då handlas aktien till P/E 13,2 – det är inte heller direkt dyrt. NCC har också en stark finansiell ställning och återköper löpande aktier för närvarande.

BETSSON (3,3%): Betssons Q2-rapport kom in bättre än väntat och aktien har handlats upp på sistone, där aktien nu handlas till P/E strax under 10 baserat på min vinstprognos för 2022. Verksamhetsmässigt gillar jag Betssons momentum och tillväxt i framför allt Latinamerika. Givet de ständiga regulatoriska förändringar som sker i spelsektorn känns det bra att löpande jobba för att öka den geografiska diversifieringen.

Avslutningsvis

Under juli månad är NCC ett nytt innehav på listan över portföljens 10 största innehav, samtidigt har Raketech fått lämnat listan (jag har inte sålt några aktier i bolaget). Bland portföljens 10 största innehav är jag, givet rådande aktiekurser, inte främmande för att öka på mitt innehav i framför allt NCC och Peab.