Börsveckan, utdelningar och kassaposition

Vi kan nu lägga ytterligare en börsvecka till handlingarna. Inför rapportperioden har många pratat om diverse olika vinstvarningar ”som kommer (eller borde) ske”. Hittills har det dock inte trillat in extremt många vinstvarningar – vi får se om den trenden ändras nästa vecka.

Under den gångna börsveckan bjöd dock storbolaget Volvo Group på en omvänd vinstvarning, vilken uppskattades av marknaden. Volvo finns tyvärr inte i min portfölj, men sonen var åtminstone nöjd att han har Volvo som innehav.

Jag tycker alltid det är lite vanskligt med kategoriska uttalanden i stil med ”konsumenten har det tufft, alla sällanköpsbolags aktier ska därför krascha”. Sällanköpsbolagen var här endast ett exempel, det finns många exempel man skulle kunna lyfta fram.

Som den kloke Buffett säger: ”Pris är vad du betalar och värde är vad du får”. Om ”alla” redan har kännedom om att något är ”dåligt”, då lär oftast marknaden ha tagit höjd för att det inte direkt kommer vara rekordsiffror som kommer presenteras. Sedan får man alltid bilda sig en uppfattning om hur mycket höjd marknaden har tagit och sätta det i relation till vad man tror bolagen kommer leverera.

Ponera att vår lägenhet var värd 13 mkr när bostadsmarknaden var som allra hetast. Personligen tyckte jag marknaden hade skenat iväg för mycket och jag hade därför inte varit intresserad av att köpa vår lägenhet för 13 mkr.

Stigande inflation och räntor har sedan bidragit till att kyla av bostadsmarknaden och många talar om ”bostadsprisras”. Om marknaden erbjuder mig att köpa lägenheten för 10 mkr så innebär det en betydande rabatt mot 13 mkr. Jag tycker drygt 10 mkr är ett rimligt värde för lägenheten, däremot är inte säkerhetsmarginalen tillräckligt stor för att jag skulle slå till.

Om man ponerar vidare att marknadsaktörerna fortsätter att prata om att marknaden är iskall och priserna ska ner mer, bland annat till följd av att privatpersonerna inte har pengar att betala sina räntor.

Min poäng är här att oavsett hur mycket priserna sjunker så kommer man alltid (givet att det man ämnar köpa inte är ”skräp”) komma till en nivå där priset är för intressant för att ignorera – detta oavsett om det kommer vara tufft i 1-2 år till. Det vore ju inte rationellt att tacka nej till att köpa min lägenhet för 4 mkr idag om jag tror att jag kan sälja den för 10-12 mkr om 2-3 år (även om priset eventuellt skulle kunna sjunka till 3,5 mkr om 6 månader).

Hursomhelst, det blev en ganska stor utsvävning här. När det gäller den gångna börsveckan uppvisades en positiv utveckling på aggregerad nivå. För egen del har jag varken köpt eller sålt några aktier i veckan. Jag har fortsatt att knappt kolla på aktiekurser.

Push-notiser från Avanza har däremot förkunnat att det trillat in utdelningar från NCC på min depå och att sonen fått utdelningspengar från Volvo. I absoluta tal har jag fortsatt en del kassa. I skrivande stund uppgår kassan till cirka 650 000 kr.

Hoppas att ni har några spännande köp- och/eller säljtransaktioner att bjuda på i kommentarsfältet nedan.