Pages

Saturday, 18 October 2025

Veckans aktieköp: v.42 2025

Ännu en börsvecka har passerat.

I veckan har jag utökat min position i GREEN LANDSCAPING. Numera kan man köpa aktien för någon krona under 50-lappen. Det tycker jag är attraktivt. Aktien pressades bland annat av att SEB tog upp (traditionell) bevakning på aktien. I analysen skrev man bland annat att verksamheten inte är så konjunkturoberoende som det ibland ges sken av samt att den höga skuldsättningen hämmar förvärvstakten.

Personligen delar jag till viss del ovanstående två punkter. Det är tydligt att delar av verksamheten missgynnas för närvarande till följd av svag konjunktur. Något som gör att vissa aktörer inom traditionell byggverksamhet konkurrerar med Green Landscaping på anläggningssidan. Enligt bolaget själva har detta mönster kunnat skönjas också vid tidigare konjunkturnedgångar. När konjunkturen sedan förbättrats igen har konkurrensen minskat.

I min analys av Green Landscaping har jag också lyft fram att den höga skuldsättningen kan vara en risk, framför allt då det får som konsekvens av att man inte kan förvärva i önskad takt. Regelbundna förvärv (samtidigt som skuldsättningen hålls på en OK nivå) är en viktig drivare i caset.

Jag räknar med att skuldsättningen kommer att sjunka något under H2 (som bolaget också kommunicerat och som följer av att kassaflödet vanligtvis är bättre under H2). Jag förväntar mig också något/några förvärv till under slutet av året samt (givet fokus på förvärv) att skuldsättningen kommer vara på en lite högre nivå generellt också framöver. Green Landscaping själva har flera gånger upprepat att skuldsättningen inte är ett problem och att man kommer fortsätta förvärva.

Även om jag till viss del instämmer i SEBs analys kring ovanstående delar har jag en annan övergripande slutsats. Resultatbidrag från (nya) förvärv, interna förbättringsåtgärder och (förhoppningsvis) bättre konjunktur supporterar (allt annat lika) resultatutvecklingen och möjligheten till ytterligare förvärv. Min riktkurs för Green Landscaping är högre än SEBs. Det blir spännande att följa bolagets utveckling :) 

Har ni köpt något i veckan?

1 comment:

  1. Köpte 2 finska bolag denna gång. 1. Kesko. Bolaget visade i tisdags att man ökat försäljningen i alla sina grenar (Dagligvaruhandel 3,6% , Bygg och teknisk handel 15,7% och Bilhandeln 15,7%). I jämförbara termer ökade försäljningen 9,6%. I jämförbara butiker var ökningen 4,5% I Finland, 1% I Sverige ,5% I Norge och 17,9%I Danmark där fler förvärv bidrog.
    2. Kemira. Precis som namnet är det främst kemiska produkter som är bisyssla i detta bolag. Det är allt från Läkemedelsindustrin till förpackningar till rengöring av vatten. I september gjorde man förvärv av amerikanska Waterengineering och även ny anläggning i Helsingborg skall byggas ( skall vara klart 2027) i Juli investerade det I en anläggning i Spanien som skall tas i drift 2028.

    ReplyDelete