Investor: Q1 2026

Idag är det rapportfokus på bloggen.

Vid utgången av Q1 2026 uppgick Investors justerade substansvärde till 367 kr per aktie (355 kr vid utgången av december 2025), vilket utgör en ökning med 3% under kvartalet. Investor-aktiens totalavkastning landade på 7%, vilket gör att Investor ännu en gång överträffade den avkastning som Stockholmsbörsens totalavkastningsindex levererade (= -1%).

Investors noterade bolag erhöll under kvartalet en totalavkastning på 5%. Under kvartalet köpte Investor fler aktier i Nasdaq (för 142 mkr) och Atlas Copco (30 mkr), medan de sålde aktier i SEB för 1 520 mkr. Avseende SEB anges att man har sålt aktier för att bibehålla sin tidigare ägarandel då SEB återköper aktier. Investor har också ökat på sitt ägande i EQT genom att köpa aktier för 1 378 mkr.

Inom Patricia Industries uppgick totalavkastningen till 4%, bland annat gynnades man av multipelexpansion och av en positiv omräkningseffekt då dollarn stärktes mot den svenska kronan under kvartalet. Vidare uppges att Patricia Industries omsättningstillväxt för de större dotterbolagen kom in på -7% (varav 3% organisk tillväxt justerat för valuta). Justerad EBITA sjönk med 4%.

Vid utgången av kvartalet uppgick nettoskuldsättningsgraden till 1,2% (2,1% vid utgången av december 2025). Nettoskuldsättningen är i den lägre delen av investmentbolagets målintervall. Samtidigt hade Investor en bruttokassa på 37,4 mdkr.

Christian Cederholm skriver bland annat följande i VD-ordet (gällande situationen i Mellanöstern) ”Om konflikten blir utdragen riskerar störningarna att bli avsevärt större än vad vi hittills sett”. Han är dock övertygad om att bolagen som återfinns i Investors portfölj klarar av att hantera de eventuella utmaningar som uppstår.

Avslutande tankar

Investors resa är en oerhörd framgång som pågått länge. Det är oerhört imponerande och det är lätt att förstå varför aktien är så populär inom investerings- och sparakollektivet.

Vid utgången av Q1 2026 stod de noterade bolagen för 73% av det totala justerade substansvärdet. ABB, Atlas Copco och Saab var de tre största innehaven i den noterade portföljen. I portföljen som består av onoterade innehav är Mölnlycke det största innehavet.

När börsen stängde på onsdagen handlades A-aktien till 377,30 kr. Enligt hemsidan IB-index innebär det att A-aktien handlas till en substansrabatt på drygt 3%. Substansrabatten är nu lägre än genomsnittet för samtliga perioder (från de senaste 30 dagarna upp till de senaste 10 åren) som tillhandahålls på IB-index.

Jag äger aktier i Investor inom ramen för min investmentbolagsportfölj. Givet nuvarande värdering och oro i omvärlden har jag däremot inte någon intention att just nu öka på mitt innehav.

Inget av det som skrivs ska ses som någon form av rekommendation.