Aktiecase för H2 2026: Del 2

Idag är det dags för mitt andra case inför det andra halvåret 2026.

Denna gång handlar det om konsultbolaget PREVAS. Jag har skrivit en hel del om Prevas historiskt och bolaget jobbar intensivt med att växa samt stärka lönsamheten i den utmanande konsultmarknaden som har präglat branschen i flera år nu.

”Det kommer att bli bättre under andra halvåret”. Det är en fras som man har hört många gånger när det kommer till konsultbolagen. Hittills har den profetian inte visat sig stämma dock. Det återstår att se om en mer positiv utveckling kan ske den här gången. Flera konsultbolag har åtminstone börjat prata om lite gröna skott, om än små sådana.

Prevas har en betydande del av intäkterna som kommer från sektorer där efterfrågan är mycket stark, exempelvis försvarssektorn. Därutöver har man exponering mot sektorer (och geografier) med en mer avvaktande utveckling.

Kunderna uppges i flera fall vara i ett ”vänta och se”-läge. Dels gällande den konjunkturella utvecklingen men också när det kommer till den snabba teknologiska utvecklingen. Att teknikutvecklingen går så fort framåt gör att kunder väntar med att investera i den nya tekniken, detta exempelvis så att inte tekniken man håller på att implementera hinner bli obsolet innan den är lanserad i bolaget.

Många har uttryckt oro för hur AI påverkar – och kommer påverka – konsultbolagen. Exakt hur det hela kommer att spela ut återstår att se. En tes på ett kortare till medelperspektiv skulle kunna vara att konsultbolagen får en boom initialt för att supportera kunder med att hjälpa dem med AI-lösningar (givet då att inte teknikutvecklingen går så fort att kunderna väntar med sina investeringar).

AI öppnar också upp för nya lösningsområden, vilket också driver efterfrågan. Sedan är det såklart ingen hemlighet att AI möjliggör att många kan göra saker man tidigare inte kunnat göra, något som kan leda till att kundernas behov av extern expertis minskar i omfattning. Det skulle också bland annat kunna leda till prispress i konsultsektorn. Hursomhelst. Det är som sagt spännande att följa utvecklingen och se hur det hela faller ut.

När börsen stängde i fredags handlades Prevas-aktien till kursen 74,10 kr. Baserat på mina justerade estimat på vinst per aktie 2026 och 2027 ger det P/E på strax under 10 respektive 9. Det tycker jag är för lågt.

Prevas har långa kundrelationer med flera internationellt marknadsledande kunder. Många kunder uppges också vara återkommande. Verksamhetsmässigt är det för tillfället extra utmanande i Danmark, vilket Prevas jobbar aktivt med att hantera. Bolaget har redan annonserat att det kommer komma engångskostnader i Q2 relaterat till Danmark. Sedan är det fortsatt tufft i Finland.

God kostnadskontroll, förvärvsmöjligheter, solid lönsamhet i en utmanande marknad, hög direktavkastning och betydande exponering mot sektorer som präglas av stark efterfrågan är exempel på faktorer som jag gillar med Prevas.

Jag äger aktier i Prevas.