Aktien handlas till mycket stor rabatt

Idag är det rapportfokus på bloggen.

I fokus står fastighetsbolaget FASTPARTNER, som i förra veckan offentliggjorde siffrorna för Q2 2026. Det var en rapport som gjorde att aktien åkte lite jojo på börsen.

I Q2 sjönk hyresintäkterna med 3% och driftsnettot sjönk med 2%. De sjunkande hyresintäkterna förklaras av att Nasdaq lämnade som hyresgäst i Frihamnen. Överskottsgraden ökade från 74,4% i jämförelsekvartalet till 74,6%. Förvaltningsresultatet uppgick till 209,4 mkr (225,7).

Det rullande årliga förvaltningsresultatet uppgår nu till 790 mkr (820), vilket per aktie ger ett förvaltningsresultat på 1,18 kr (1,24). Nedgången förklaras främst av lägre hyresintäkter, även om lägre fastighetskostnader bromsade nedgången något.

Fastpartners målsättning är att förvaltningsresultatet på rullande 12 månader ska uppgå till 1 200 mkr i slutet av 2028. Förvaltningsresultatet behöver därmed öka med drygt 50% för att Fastpartner ska nå sitt finansiella mål.

Det långsiktiga substansvärdet uppgick vid utgången av juni till 99,9 kr (98,7). Det kan jämföras med aktiekursen som vid förra börsveckans slut handlades till 39,85 kr. Det ger en substansrabatt på 60%.

Kanske att min uppfattning inte stämmer, men min upplevelse är att Fastpartner ofta ses som ett fastighetsbolag med fokus på kontorsfastigheter i Stockholm. Förvisso är kontorssegmentet det klart största för bolaget, med 42% av hyresvärdet. Mer än hälften av hyresvärdet härstammar dock från andra segment, såsom logistik och lager (19%), butik och restaurang (14%) samt vård och skola (13%). Detta är segment som av marknaden ses i ”mindre negativt” ljus.

Fastpartner lyfter också upp att en tredjedel av fastighetsbeståndet utgörs av kontor i centrala Stockholm samt tullnära lägen (Solna och Liljeholmen).

Angående heta trender lyfter bolaget i rapporten upp att AI-bolag och serverhallar växer fort hos Fastpartner. Detta budskap var Christopher Johanssons första i det VD-ord som markerar första kvartalsrapporten under Christophers tid som VD.

VD skriver också att man jobbar aktivt med sammansättningen av fastighetsportföljen, främst genom försäljningar. Att sälja av en del av beståndet till attraktiv prisnivå och fortsätta återköpa aktier är något jag vill se. 

Under kvartalet återköpte Fastpartner 6 182 778 A-aktier, vilket motsvarar 3,37% av de utestående A-aktierna. Inkluderas aktier som Fastpartner själva ägde sedan tidigare besitter bolaget nu 4,4% av de utestående aktierna. Om man justerar för de återköpta aktierna uppgick Sven-Olof Johanssons ägande till 79,0% av aktierna i Fastpartner vid utgången av juni 2026.

Avslutande tankar

Rapporten var kanske inte någon sprudlande läsning, men tror man att det finns någon rimlig substans i värderingarna som bolaget lyfter upp handlas aktien till en mycket betydande rabatt.

Jag tycker att Fastpartner gör helt rätt som återköper aktier och jag hoppas att man fortsätter på denna nu inslagna väg. Jag har tidigare ”spekulerat” i att Fastpartner är en kandidat till att bli utköpt från börsen.

Jag tycker att aktien erbjuder en intressant risk/reward och jag äger aktier i Fastpartner.